DeFi: Swaps descentralizados

Tipos de exchanges

Exchanges Centralizados

Un exchange centralizado o CEX es una plataforma que permite comprar cripto con dinero FIAT de forma centralizada. Además, es posible cambiar disintas cripto; ETH por BTC, BTC por USDT, etc. Algunos muy conocidos son Binance y Coinbase.

Exchanges Descentralizados

Un DEX o Exchange Descentralizado es una plataforma que permite cambiar cripto sin depender de una entidad centralizada. Conectas tu wallet, elegís qué criptos querés cambiar y listo.

La mayoría de los DEXs que conocemos son Automated Market Makers o AMMs. Son plataformas que permiten cambiar cripto directamente contra un contrato inteligente.

¿Cuál es la diferencia?

Los exchanges tradicionales simplemente conectan personas que quieren comprar cripto con gente que quiere vender. Es decir, para que vos puedas cambiar BTC por ETH, tiene que haber alguien que cambie ETH por BTC. Algunos protocolos logran conectar ambas partes de forma descentralizada.

Un AMM, sin embargo, va un paso más allá. Permite cambiar cripto directamente contra un contrato inteligente. No hace falta que haya alguien que te quiera hacer el cambio, por lo que es mucho más eficiente.

¿Cómo funcionan los AMMs?

Los AMM crean “pooles de liquidez“. Un pool de liquidez es un contrato inteligente donde se pueden depositar 2 o más cripto.

Imaginemos que querés cambiar BTC por ETH. El AMM usa un pool con BTC y ETH. Cualquiera puede poner una cripto y llevarse la otra. Pensémoslo como una bolsa de plástico con dólares y euros. Podés ir, dejar dólares y llevarte euros, o viceversa. La diferencia es que está todo regulado por smart contracts: seguro y transparente

¿Y el precio?

El precio al que se cambian las cripto depende de la cantidad de cada moneda que haya dentro del pool. Si hay mucho ETH y poco BTC, su precio va a aumentar y viceversa. Esto genera oportunidades de arbitraje que equilibran el precio. Y también da lugar al famoso slippage.

Slippage

Imaginá un granjero que vende lechugas. Las vende a 10 usd, excepto cuando le quedan 5 o menos. Ahí el precio sube a 20 usd. Típico de oferta y demanda. Si viene Mick Jagger y le compra todas las lechugas, va a pagar 10 usd por la mayoría, pero 20 usd por las últimas 5. Eso hace que el precio real que paga Mick no sea ni 10, ni 20, sino un promedio entre el precio de cada lechuga.

El slippage es el % de diferencia de precio que paga Mick por llevarse las últimas 5. Si termina pagando 11 en vez de 10, quiere decir que tuvo un slippage de 10%.

Cuando cambiás cripto (ej. sacás BTC y dejás ETH), modificás la cantidad de cada moneda dentro del pool. Eso cambia el precio, como el granjero. Oferta y demanda de nuevo.

Una parte de tu compra va a ser al precio original, y otra al precio más caro. El slippage mide ese impacto; hay que estar atento/a a que no sea muy alto.