Esta es la primera parte de la Clase 5 del curso de Intro a las criptomonedas de Solow. Ahora que ya entendemos que es DeFi, y conocemos los fundamentos teóricos de las aplicaciones descentralizadas, los smart contracts y la blockchain que hace que todo sea posible, veremos de forma práctica algunos protocolos DeFI. En esta ocasión, aprenderemos sobre los AMMs, los Liquidity Providers, fórmulas y mucho más.

Profesor: Santos Barrio

¿Qué Son los AMMs?

Los AMMs (Automated Market Makers) no son otra cosa que programas de computadora diseñados para crear mercados de manera automática. Imagina que tienes una banana y quieres intercambiarla por una manzana. En un mundo tradicional, necesitarías encontrar a alguien dispuesto a hacer este intercambio contigo. Pero, en el universo de los AMMs, este proceso se simplifica gracias a un programa que calcula el valor de una banana en manzanas (y viceversa) y facilita el intercambio sin que ninguna persona tenga que intervenir directamente. Este sistema elimina la necesidad de los tradicionales order books (libros de órdenes) presentes en la bolsa, permitiendo un manejo del mercado completamente automático.

Los AMMs transforman la forma en que tradicionalmente se han realizado los intercambios en los mercados financieros. Por años, las bolsas han dependido de los libros de órdenes, donde compradores y vendedores colocan sus órdenes esperando ser emparejados. Sin embargo, este método presenta desafíos, especialmente en el mundo de las criptomonedas, donde la liquidez puede ser escasa para proyectos nuevos o pequeños.

¿Qué son los AMMs?

Cómo Funcionan los AMMs

En un AMM, en lugar de libros de órdenes, tenemos lo que se llama una pileta de liquidez (pool de liquidez), que son esencialmente dos cestas para cada mercado, por ejemplo, una para bitcoins y otra para dólares. Las personas pueden ser traders, que intercambian un activo por otro, o proveedores de liquidez, que depositan ambos activos en la pileta y reciben comisiones por proporcionar este servicio.

El precio de los activos dentro de un AMM se determina por la proporción de estos en la pileta de liquidez, lo cual es una diferencia fundamental respecto a los sistemas tradicionales. Este sistema garantiza que siempre haya liquidez disponible para realizar intercambios, pero también introduce nuevos riesgos, como la pérdida impermanente (impermanent loss), que ocurre cuando el valor de los depósitos de un proveedor de liquidez disminuye comparado con el valor que tendrían si se hubieran mantenido fuera del AMM.

Conclusiones

Los AMMs representan un avance significativo en el mundo de las finanzas descentralizadas, ofreciendo una solución ingeniosa a los problemas de liquidez que enfrentan muchos proyectos nuevos en el ecosistema cripto. Sin embargo, como con cualquier innovación, vienen acompañados de sus propios desafíos y riesgos. Entender cómo funcionan es esencial para cualquiera quien desee adentrarse de lleno en el mundo DeFi.